2007年铝工业风险研究报告

　　《2007年铝工业风险研究报告》旨在为铝工业企业、有意投资铝工业行业的投资者和银行信贷服务，报告对有铝工业行业2006年的运行情况进行了详尽的描述和分析，并对行业2007的发展进行了预测，同时给出了投资和银行信贷建议。本报告完成于2007年10月，共7万多字，141个图表，140多页，分九章，报告的主要观点有：

　　铝工业是我国有色金属工业中社会贡献率最高的产业之一，其社会贡献率（百分比）比我国有色金属工业社会贡献率高出1％－2％。同时，铝工业是产业关联度较高的产业，在我国现有124个产业中，有113个部门使用铝产品，占91％。

　　2007年，针对电解铝的调控政策将以满足内需为主，不鼓励和限制利用一般贸易、加工贸易等方式出口电解铝等高能耗初级产品。在总量控制的基础上，在能源有比较优势和氧化铝原料充分保证的条件下，以铝电联营方式，适度发展具有竞争力的电解铝能力。

　　预计2007年氧化铝产量将在今年的基础上提高45%，而需求量将增长19%，这种供过于求的局面将持续到2008年。由于国内氧化铝产能的激增，预计未来两年现货氧化铝价格将接近历史的低点，不排除明年氧化铝价格跌至2,100元/左右的可能。

　　供给增加而需求增长减缓会使2007年的铝市场由短缺转为过剩，预计全球铝产量将出现小幅过剩，铝价将会面临较大的压力。预计2007年国际铝价将会稳中趋跌。

　　2007年随着供给的加速上涨，电解铝供需状况将转为过剩，而且随着氧化铝价格回归理性，2007年电解铝市场价格基本上会出现回落。此外，我国电解铝出口执行15%的出口关税，在进一步抑制国内电解铝出口的同时，有可能会造成国内市场电解铝价格的下降。预测2007年平均价格回落至17300元/吨。

　　2007年铝工业面临来自各方面的风险。其中主要包括：经济增长风险。经济增长与铝需求高度相关，短期经济走好，风险较低，长期经济周期风险较高；宏观调控政策风险。预计2007年国家主要采用提高电价和环保政策对该行业进行调控，可以让一些竞争实力强大的电解铝企业将获得较为优越的生存环境，而一些规模小、生产能力落后的企业则有可能淘汰出局；产能过剩风险。未来两年内国内铝业普遍面临市场供过于求的风险，导致市场价格走低，将极大的影响效益，并且将导致有关部门出台限制建设项目的政策；市场价格风险。2006年铝工业价格风险在2007年相对较小。

　　氧化铝行业在2007年政策风险和市场风险较大，因此总体在2007年对氧化铝项目授信应持谨慎态度，要减少甚至避免进入。而且氧化铝和铝土矿等进口上也有较大的营销机会。

　　2007年铝价的走势强于现货氧化铝，使得以现货氧化铝为原料的吨铝利润空间持续扩大，电解铝企业在2007年将处于景气周期，其总体效益水平将维持高位。但相对于其他行业，仍存在较大的政策风险和需求风险。总的来看，2007年应加大对电解铝企业的授信额度。

第一部分 铝工业发展环境分析

第一章 2006年铝工业环境影响分析及预测

　　第一节 铝工业在国民经济中的重要地位

　　第二节 铝工业产业政策分析及影响

　　　　一、铝工业宏观调控背景

　　　　二、铝行业宏观调控实录，政策组合接二连三出击

　　　　　　（一）政策舆论导向方面

阅读全文：https://www.20087.com/2007-10/R_2007nianlvgongyefengxianyanjiuBaoGao.html

　　　　　　（二）进出口政策调整方面

　　　　　　（三）强化环保约束方面

　　　　　　（四）提高并实行差别电价方面：

　　　　　　（五）信贷控制和项目审批设限方面

　　　　三、电解铝行业宏观调控政策效果

　　　　四、未来政策走向

　　第三节 氧化铝产业政策分析及影响

　　　　一、氧化铝相关产业政策分析

　　　　二、未来政策前瞻：国内氧化铝调控力度有望在08年前保持温和姿态

第二章 2006年氧化铝行业分析及2007年预测

　　第一节 2006年全球氧化铝市场分析

　　　　一、历年氧化铝生产及增长分析

　　　　二、2006年全球氧化铝供求关系分析与预测

　　　　三、全球氧化铝供求关系分析与预测：全球氧化铝供应进入过剩阶段

　　　　三、全球氧化铝价格预测：

　　第二节 中国氧化铝市场分析

　　　　一、2006年以前中国氧化铝市场分析

　　　　二、中国氧化铝市场现状分析

　　　　　　（一）中国氧化铝供给分析

　　　　　　（二）我国氧化铝供需平衡及价格分析

　　　　三、未来几年中国氧化铝市场预测

　　　　　　（一）未来几年中国氧化铝供求预测

　　　　　　（二）价格预测：中国氧化铝产量增长受制于原料供应，价格下降空间有限

　　第三节 氧化铝价格波动分析

　　　　一、价格波动背景分析

　　　　　　（一）诱因：进口关税下调

　　　　　　（二）主要原因：国内价格高于进口价格

　　　　　　（三）根本原因：国内产能的激增

　　　　二、氧化铝降价对行业的影响分析

　　　　　　（一）氧化铝可能成为微利行业

　　　　　　（二）电解铝行业进入上升周期

　　　　　　（三）铝产业链利润重构

2007 aluminum industry risk study

　　　　三、氧化铝现货价格反弹是短暂现象

　　第四节 氧化铝生产原料及技术经济分析

　　　　一、我国铝土矿供给分析

　　　　　　（一）我国铝土矿资源赋存条件差，开采难度大

　　　　　　（二）民采矿比例高，乱采滥挖，资源利用率低

　　　　　　（三）矿物性质不理想，生产氧化铝工艺复杂

　　　　二、技术经济指标进一步改善

第三章 全球电解铝供需分析及预测

　　第一节 2006年全球电解铝市场分析

　　　　一、2006年全球电解铝供给分析

　　　　二、供给减少原因分析

　　　　三、2006年全球电解铝供需平衡及铝价走势分析

　　第二节 2007年全球电解铝市场展望

　　　　一、供给分析：产量将大幅提高

　　　　二、需求分析：需求增长将减缓

　　　　三、2007年全球电解铝供需平衡分析及价格展望

第四章 中国电解铝市场分析及预测

　　第一节 中国电解铝供给分析与预测

　　　　一、2006年电解铝供给分析

　　　　　　（一）产能产量及增长分析

　　　　　　（二）产业结构分析

　　　　二、2007年电解铝供给预测：国内电解铝产能增速有望放缓

　　第二节 电解铝需求分析及预测

　　　　一、2006年消费量及增长分析

　　　　　　（一）国内原铝消费

　　　　　　（二）库存减至极低水平

　　　　二、需求结构

　　　　　　（一）下游工业的急剧扩张

　　　　　　（二）铝对其它有色金属的替代

　　　　三、2007年消费量预测

　　第三节 2007年电解铝供需平衡及价格分析

　　　　一、供需平衡分析：中国原铝供应将从过剩转为不足，定价能力增强

2007年鋁工業風險研究報告

　　　　二．价格分析与预测

第五章 2006年铝冶炼业技术经济及投资效益分析

　　第一节 我国电解铝行业投资与技术经济分析

　　第二节 影响我国电解铝厂经济效益的关键因素分析

　　　　一、行业周期分析

　　　　二、电解铝生产成本分析

　　　　　　（一）投资省、劳动力价格低是我国电解铝企业的优势

　　　　　　（二）氧化铝价格过高严重影响了电解铝厂的经济效益

　　　　　　（三）电价上涨使电解铝厂效益下滑

　　　　　　（四）交通紧张也是影响电解铝厂效益的重要因素

　　第三节 2007年铝冶炼行业效益状况分析

　　　　一、生产成本分析

　　　　　　（一）电力成本的上升将是温和的

　　　　　　（二）氧化铝市场已进入熊市

　　　　二、铝冶炼行业效益分析

第六章 2006年铝工业重点区域分析

　　第一节 我国铝工业区域分布变化

　　第二节 河南省铝工业发展分析

　　　　一、河南省铝工业在全国中的地位

　　　　二、河南铝工业发展现状分析

　　　　　　（一）2006年生产情况分析

　　　　　　（二）2006年增长情况分析

　　　　　　（三）河南省铝工业布局

　　　　　　（四）河南省铝工业2006年财务分析

　　　　三、河南省铝工业发展趋势预测

　　第三节 山西省铝工业发展分析

　　　　一、山西省铝工业在全国中的地位

　　　　二、山西省铝工业发展现状分析

　　　　　　（一）2006年生产情况分析

　　　　　　（二）2006年增长情况分析

　　　　　　（三）山西省铝工业2006年财务分析

　　　　三、山西省铝工业发展趋势预测

2007 nián lǚ gōngyè fēngxiǎn yán jiù bàogào

　　第四节 山东省铝工业2006年发展分析

　　　　一、山东省铝工业在全国中的地位

　　　　二、2006年增长情况分析

　　　　三、山东省铝业2006年财务分析

第七章 2006年铝加工业发展分析

　　第一节 中国铝加工业发展现状

　　　　一、2006年我国铝加工经济运行情况分析

　　　　一、中国铝加工业现状分析

　　　　三、产业结构分析

　　　　四、铝加工产品结构及发展趋势

　　　　　　（一） 板带箔轧制

　　　　　　（二）挤压工业

　　　　　　（三）电线电缆

　　　　　　（四） 管棒材

　　　　　　（五） 锻件

　　　　　　（六） 粉与膏

　　　　　　（七） 铸造

　　　　四、设备及投资分析

　　　　　　（一）热连轧

　　　　　　（二）冷连轧

　　　　　　（三）箔轧

　　　　　　（四）挤压

　　第二节 铝加工竞争及趋势分析

　　　　一、产品盈利能力分析

　　　　　　（一）铝合金型材

　　　　　　（二）铝制门窗及其框架、门槛的进口加工费平均是出口加工费的16.5倍

　　　　　　（三）高精度板带产品具有巨大的进口替代潜力

　　　　　　（四） 高精度铝箔进口替代盈利空间巨大

　　　　二、产业结构分析

　　　　三、竞争力分析

　　　　　　（一）易拉罐用铝带材和双零箔分别代表冷轧和箔轧的加工水平

　　　　　　（二）型材将持续稳健发展，其节能型建筑铝型材将得到大力发展

2007アルミニウム産業のリスク研究

　　　　　　（三）高效、低耗、环保、安全型工艺技术是铝加工一个基本的发展方向

第二部分 企业分析及评价

第八章 2006年铝工业企业竞争态势分析及预测

　　第一节 2006年铝工业企业总体结构分析

　　　　一、规模结构及集中度分析

　　　　二、地区结构及集中度分析

　　第二节 2006年铝工业企业盈亏状况分析

　　　　一、企业分规模盈亏分析

　　　　二、企业分地区盈亏分析

　　第三节 2006年铝冶炼企业市场竞争态势分析

　　　　一、电解铝工业盲目发展得到抑制，闲置产能减少

　　　　二、企业间兼并重组步伐加快，企业集中度大幅度提高

　　　　三、技术经济指标创历史做好水平

　　　　四、落后产能基本淘汰

　　　　五、电解铝企业合作意识加强

　　　　六、中铝兼并重组步伐加快

第三部分 铝工业风险评价及授信建议

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