第九章 铝工业风险评价
第一节 铝工业前景分析
一、电解铝行业各生产环节之间利润将重新分配
（一）电解铝行业利润将向产业链两端集中
（二） 电解铝及铝产品深加工企业前景良好
第二节 氧化铝风险评价
一、产能过剩风险
二、政策风险
三、原材料供应风险
（一）铝土矿供应短缺状况将持续，开采难度加大
（二）我国铝土矿供应风险分析
四、氧化铝市场价格风险
五、运费风险
第三节 电解铝风险评价
一、产能扩张风险
二、政策风险
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三、氧化铝供应和价格风险
四、电力供应风险
五、铝电联营风险
六、市场竞争及价格风险
第四节 [.中.智.林.]项目选择建议
一、氧化铝项目选择建议
（一）铝土矿资源的保证程度
（二）企业的规模
（三）进口铝土矿资源保证程度
二、电解铝项目选择建议
附 表
表1 2000年以来我国铝冶炼产业总资产贡献率
表2 电解铝企业电价提高引起成本增加
表3 2006年中国以外的氧化铝项目开始进入投产期
表4 2007 年以来全球（不包括中国）氧化铝新建项目及进展情况汇总（万吨）
表5 各研究机构对未来氧化铝价格预测（美元/吨）
表6 2005 年以来我国氧化铝新建项目及进展情况汇总（2006 年上半年统计）
表7 中国冶金级氧化铝产能及产量变化（单位：万吨）
表8 我国铝土矿主要省区保有资源储量（2003 年底统计数据，万吨）
表9 2007年上半年预计投产的新增氧化铝产能 单位：万吨
表10 世界各地区原铝产量（单位：千吨）
表11 2006年各地区计划减产（单位：吨）
表12 西方世界还有部分新增产能在2006年投产国家
表13 2006年全球原铝市场平衡 （单位：万吨）
表14 全球2006 及2007年产能变化情况（单位：万吨）
表15 全球电解铝供求关系
表16 各研究机构对未来原铝价格预测（美元/吨）
表17 中国闲置产能的启动导致产量大幅增加（单位：万吨）
表18 中国电解铝生产企业数量
表19 中国电解铝新建产能（单位：万吨）
表20 中国电解铝产能及产量（单位：万吨）
表21 到2020 年预计我国需新增住房面积（亿平米）
表22 2006－2008年原铝消费预测值
2007 aluminum industry risk study
表23 各种槽型综合技术指标的差异
表24 各种槽型起始规模和单系列最大规模
表25 两种方案成本及效益表（单位：万元）
表26 2006年铝工业区域资产排名
表27 2006年河南省铝冶炼业在全国中的地位
表28 2006年河南省铝业增长情况
表29 2006年河南省工业增长情况
表30 2006年河南省铝冶炼行业财务分析
表31 山西省铝工业在全国中的地位
表32 2006年山西省铝业增长情况
表33 2006年山西省铝工业增长情况
表34 2006年山西省铝冶炼行业财务分析
表35 2006年山东省铝工业在全国中的地位
表36 2006年山东省铝业增长情况
表37 2006年山东省铝业增长情况
表38 2006年山东省铝冶炼行业财务分析
表39 2006年国内铝材生产前十大省排名（单位：吨）
表40 我国铝加工业发展水平与国际先进水平对比表
表41 产品生产能力及结构
表42 已投产及2006年底可建成或接近建成的主要热连轧项目
表43 我国2000毫米以上铝箔轧机分布情况
表44 中国双零箔实际生产能力与国内需求预测（单位：万吨/年）
表45 已建及在建5500吨以上大型挤压机分布情况
表46 2005年世界与中国铝加工材生产情况（万吨／年）
表47 2006年铝工业企业资产人员情况
表48 2006年铝工业企业资产人员结构
表49 2006年铝工业地区资产人员情况
表50 2006年铝工业地区资产人员结构
表51 2006年铝工业企业分规模盈利情况
表52 2006年铝工业企业分规模亏损情况
表53 2006年铝工业企业分地区盈利情况
2007年鋁工業風險研究報告
表54 2006年铝工业企业分地区亏损情况
表56 企业集中度大幅度提高
表57 全球前四大铝业公司电解铝产量预测
表58 中国铝业公司未来产量预测（万吨）
表59 中铝公司控股电解铝产能
表60 我国电解铝主要生产企业毛利率比较（%）
表61 我国铝产品主要生产企业毛利率比较（%）
表62 2005年国内电解铝企业氧化铝来源分布
表63 2006～2010 年装机容量预测（单位：万千瓦）
附 图
图2 2001 至2008 年世界氧化铝产量及增长率
图3 全球氧化铝产能利用率图
图4 2001 至2008 年世界电解铝产量及增长率
图5 全球氧化铝生产和需求平衡（万吨）
图6 对国际国内现货氧化铝价格的预测
图7 氧化铝进口量及占供应量的比例（单位：万吨）
图8 中国铝厂的平均制造成本与现货月铝价 （单位：元/吨）
图9 中国月度氧化铝产量
图10 2006年中国新增氧化铝产能（单位：万吨）
图11 中铝与非中铝氧化铝产量对比预测（单位：千吨）
图12 2006年中国氧化铝表观消费状况
图13 氧化铝月度价格（单位：元/吨）
图14 中国氧化铝产量变化和现货氧化铝价格变化
图18 2001 年至2010 年我国氧化铝生产和需求平衡（万吨）
图19 对国际国内现货氧化铝价格的预测
图20 国内主要氧化铝厂铝土矿来源
图21 1995－2006年氧化铝综合能耗变化趋势（单位：千克标煤/吨）
图22 IAI报告原铝日产量（单位：千吨）
图23 全球电解铝产量分布
图24 鹿特丹现货升水与美国中西部现货升水
图25 LME铝现货升水与铝价之间的关系
图26 全球经济增长率与原铝需求增长预测（%）
2007 nián lǚ gōngyè fēngxiǎn yán jiù bàogào
图27 全球电解铝生产和需求平衡预测（万吨）
图28 1987 年-2006 年LME 三月期铝价格走势（美元/吨）
图29 1987 年-2006 年LME 铝库存走势（吨）
图30 中国原铝月度产量（单位：万吨）
图31 中国电解铝厂产量分布
图32 中国各月原铝消费量（单位：万吨）
图33 上海期货交易交易所指定仓库铝库存（单位：吨）
图34 2005年发达国家与我国各行业对原铝的消费结构比较
图35 2000 年至2008 年预计我国房地产投资额预测（亿元）
图36 我国建筑业对铝的需求预测
图37 2003 年至2010 年我国汽车产量预测（万辆）
图38 我国汽车业对铝的需求预测
图39 我国交通领域对铝的需求预测
图40 到2010 年预计我国发电设备产量预测（万千瓦）
图41 我国电力工业对铝的需求预测
图42 2003年来主要有色金属涨幅（以2003-1-2为100）
图43 铝价占铜价和锌价比例
图44 我国电解铝消费与GDP 增长的关系（%）
图45 模型拟合图
图46 我国电解铝生产和需求平衡预测（万吨）
图47 2006 年月-2007 年3 月上期所和LME 原铝价格走势（美元/吨）
图48 中国电解铝现货价格
图49 国内电解铝&mdash；&mdash；氧化铝价差走势
图50 全球电解铝现金生产成本（Cash Cost）呈明显上升趋势
图51 氧化铝价格与电解铝企业效益的关系
图52 电解铝制造成本（不含税价）预测（单位：元/吨）
图53 2005年电解铝生产平均电价比较（单位：美元/百万瓦）
图54 在不同氧化铝价格条件下电力价格与项目效益的关系
图55 中国电解铝行业和全球平均现金利润比较（美元/吨）
图58 2002&mdash；2010年中国铝箔生产能力
图59 2006～2010年中国铝加工材产能的预测
图60 铝合金空心异型材进出口数量及进出口加工费比较
2007アルミニウム産業のリスク研究
图61 铝制门窗及其框架、门槛进出口加工费
图62 三种不同厚度的铝合金矩形板、片月度进口数量（单位：吨 ）
图63 三种不同厚度的铝合金矩形板、片月度出口数量（单位：吨 ）
图64 其他无衬背铝箔月度进出口数量和价格差
图65 其他无衬背铝箔进出口加工费走势对比（单位：美元/吨）
图66 52周行业指数走势图
图67 制造业对产业链中各环节利润分配的&ldquo；微笑曲线&rdquo；
图68 电解铝行业各环节的盈利能力分析
图69 电解铝行业基本生产工序
图70 2005 年世界不同类金属的勘探支出对比
图71 2005 年世界不同勘探阶段的支出对比
图72 中国铝材生产量及增长率预测
图73 铝产品行业竞争趋势及盈利能力分析
图74 2000－2008年国际氧化铝产能扩张
图75 中国月度铝土矿进口
图76 过去十年我国氧化铝平均价格（单位：元/吨）
图77 2001－2006年铝土矿进口情况
图78 2006年我国铝土矿进口的来源结构
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