2007年建材行业风险研究报告

　　《2007年建材行业风险研究报告》旨在为建材企业、有意投资建材行业的投资者和银行信贷服务，报告对有建材行业2006年的运行情况进行了详尽的描述和分析，并对行业2007的发展进行了预测，同时给出了投资和银行信贷建议。本报告完成于2007年10月，共8万多字，77个图表，140多页，分十一章，报告的主要观点有：

　　2006年，国民经济继续保持平稳较快发展，GDP增速达到10年以来的最高水平，同是也是中国加入WTO以后的最高水平。

　　2006年度建材行业的运行主要表现出以下几个特征：一是，建材产品产量持续增长。2006年1-11月，全国水泥产量109743万吨，增长19.7%；平板玻璃产量36509万重量箱，增长12.7%。二是，建材行业总产值稳定增加。2006年各月份建材行业产值的累计增长速度基本保持在30%左右，远远高于2005年度26&mdash；27%的增长速度。截至11月底，全行业现价总产值累计达到18036.67亿元，已大幅超过2005年全年15396.64亿元的累计值。三是，上游原材料价格上升增加了建材产品的生产成本。2006年石油价格震荡加剧，总水平大幅上涨。煤炭行业供求关系仍然处于基本平衡状态，煤炭价格仍然在高位运行。2006年是我国电力供需状况的转折点，电力价格比2005年有所升高。四是，下游房地产带动建材需求。2006年，虽然国家出台一系列宏观调控政策，但房地产市场依然热度不减，房地产投资持续增加，施工面积的增加带动了建材行业的需求。五是，建材行业的地区集中度高，山东、广东、江苏、福建和河南，5省累计建材企业数共计9888家，占全国建材类企业总数的46.36%。但行业的规模集中度不高，主要以中小企业为主。不同所有制企业也相对分散，集中度较低。

　　2006年水泥、玻璃、陶瓷三个子行业表现出不同的运行态势。其中，玻璃行业由于产能的急剧扩张，以及近年来纯碱和重油等原材料价格上升，行业利润水平下滑。

　　在授信方面，银行可增加对水泥行业整体的授信额度。同时，应重点关注区域龙头企业，以及新型干法加散装水泥的生产组合。对玻璃行业，我们建议银行重点关注并购主题，增加对下游深加工企业的授信。对陶瓷行业，银行可通过投资实力雄厚的陶瓷企业，增加授信额度，促进行业整合，通过筛选，选择技术创新能力强的企业进行授信。

　　　　一、2006年宏观经济运行分析

　　　　　　（一）国民经济增速稳定

　　　　　　（二）消费增长明显加快

　　　　　　（三）固定资产投资增长较快，下半年增幅回落

　　　　　　（四）工业生产快速增长，效益提高

　　　　　　（五）城乡居民收入快速增长

　　　　　　（六）生产资料价格继续高位运行

　　　　二、2007年宏观经济形势预测

　　　　　　（一）总体预测

　　　　　　（二）固定资产投资预测

　　　　　　（三）消费水平预测

　　　　　　（四）生产资料价格预测

　　　　一、石油价格走势分析及预测

　　　　　　（一）2006年石油价格走势分析

　　　　　　（二）2007年石油价格预测

　　　　二、煤炭产业运行分析及预测

　　　　　　（一）2006年煤炭产业运行情况

　　　　　　（二）煤炭价格走势分析

　　　　　　（三）2007年煤炭产业预测

　　　　三、电力产业运行分析及预测

　　　　　　（一）2006年电力产业运行情况

　　　　　　（二）2006年电力产业运行评价

　　　　　　（三）2007—2010年电力产业预测

　　　　一、2006年房地产行业运行情况分析

　　　　　　（一）房地产开发景气指数稳中有升

　　　　　　（二）房地产开发投资低速平稳增长

　　　　　　（三）房屋施工面积增加

　　　　　　（四）土地购置面积继续减少，开发面积上升

　　　　　　（五）商品房价格涨幅总体趋稳，部分城市仍上涨较快

　　　　　　（六）商品房空置面积增幅放缓

　　　　二、2007年房地产行业运行预测

　　　　一、八部门发布《印发关于加快水泥工业结构调整的若干意见的通知》

　　　　二、我国颁布首部《节水型洁具陶瓷生产定点管理细则》

　　　　三、节能环保，2006年掀起水泥窑纯低温余热发电建设高潮

　　　　四、国家出台水泥出口新政策

　　　　五、国家发改委发布《水泥工业产业发展政策》

　　　　六、国家六部委公布《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》

　　　　一、2006年1-11月建材行业实现利润501亿元

　　　　二、建材工业总产值稳步增长

　　　　三、原材料价格上涨增加建材产品成本

　　　　四、房地产业带动建材行业需求增加

　　　　五、建材行业需求预测

　　　　六、建材行业供给预测

　　　　七、“十一五”期间三大态势

　　　　一、建材行业规模和发展能力分析

　　　　二、建材行业经济效益分析

　　　　三、建材行业效率与盈利能力分析

　　　　四、建材行业运营能力与偿债能力分析

　　　　五、建材行业成本结构分析

　　　　一、建材行业企业所有制结构分析

　　　　二、建材行业集中度分析

　　　　　　（一）分地区行业集中度分析

　　　　　　（二）分规模行业集中度分析

　　　　　　（三）分所有制行业集中度分析

　　　　一、2006年水泥行业整体运行良好

　　　　　　（一）水泥行业走出低谷

　　　　　　（二）销售状况良好

　　　　　　（三）利润大幅增加

　　　　　　（四）水泥出口增速下降

　　　　　　（五）结构调控的步伐加快

　　　　　　（六）行业集中度有所提高

　　　　　　（七）资产总额稳步增长

　　　　　　（八）固定资产投资总体下降

　　　　二、原因分析

　　　　　　（一）需求带动水泥产量增长

　　　　　　（二）结构调整促进水泥行业发展

　　　　一、严格新上项目审批，实施总量控制

　　　　二、完善政策，严格市场准入

　　　　三、上大关小，加大结构调整力度

　　　　四、扶持大企业，提高产业集中度

　　　　五、鼓励水泥企业“走出去”，参与国际竞争

　　　　一、2006年水泥供给高速增长

　　　　二、中部地区供给能力增强

　　　　三、2007年水泥供给能力预测

　　　　　　（一）在建生产线产能将得到发挥

　　　　　　（二）固定资产投资减少，供给能力增速下降

　　　　一、水泥需求旺盛

　　　　二、市场需求来源分析

　　　　　　（一）区域化和城镇化是主要动力

　　　　　　（二）建筑业的发展带动水泥需求

　　　　　　（三）周边国家的需求

　　　　　　（四）建设新农村带来的需求

　　　　　　（五）其他大型工程的需求

　　　　三、供需平衡分析

　　　　一、水泥价格前高后低，11月达到历史最高点

　　　　二、水泥价格地区差别大

　　　　三、水泥价格变动的原因分析

　　　　　　（一）激烈的竞争使价格处于低位

　　　　　　（二）生产成本上升使价格止跌回稳

　　　　　　（三）需求持续旺盛推动价格回稳

　　　　四、2007年国内水泥价格将升到45美元/吨

　　　　一、不同区域水泥市场出现分化

　　　　二、分地区水泥市场分析

　　　　　　（一）东北地区

　　　　　　（二）河北、京津地区

　　　　　　（三）山东省

　　　　　　（四）中原地区

　　　　　　（五）长三角地区

　　　　　　（六）两广地区

　　　　　　（七）西南地区

　　　　　　（八）西北地区

　　　　一、水泥企业的兼并重组不断加快

　　　　二、新政策带动并购潮

　　　　三、外资参与并购逐渐增多

　　　　一、2007年水泥行业的整体判断

　　　　二、产能扩张缓和

　　　　三、区域并购将成热点

　　　　四、水泥行业将加速“洗牌”

　　　　五、节能、环保是发展方向

　　　　六、继续走循环经济之路

　　　　一、平板玻璃将严控新项目

　　　　二、鼓励企业的兼并重组

　　　　三、平板玻璃工业“十一五”发展目标

　　　　四、节能、深加工玻璃成为玻璃行业主题

　　　　一、产销量同步增长

　　　　二、原材料价格上涨，导致玻璃企业亏损

　　　　三、浮法玻璃产量增速高于普通玻璃，销售不如普通玻璃

　　　　四、平板玻璃价格持续低迷

　　　　五、向下游产业延伸成为趋势

　　　　六、玻璃行业的兼并重组加速

　　　　一、用户的需求趋向

　　　　二、供给分析

　　　　三、2007年玻璃市场需求预测

　　　　四、影响玻璃需求的因素分析

　　　　　　（一）国民经济的快速增长带动玻璃需求

　　　　　　（二）相关行业的发展拉动玻璃产品的需求

　　　　　　（三）新农村建设增加对玻璃的需求

　　　　　　（四）建筑节能等政策的出台，拓展了玻璃的应用范围

　　　　五、预计2008年实现供求平衡

　　　　一、2007年玻璃行业景气预测

　　　　二、绿色环保型玻璃产品将是市场需求大势

　　　　三、节能玻璃将成建筑业新宠

　　　　四、多功能透明的钢化建筑玻璃倍受青睐

　　　　五、不同品种玻璃的发展趋势预测

　　　　一、日用陶瓷产量持续增长

　　　　二、多因素导致陶瓷产品价格上涨

　　　　三、业内企业生产规模提升，区域分布明显

　　　　四、产能增速致供求矛盾激化

　　　　五、建陶业产生行业标准

　　　　一、影响需求的相关因素分析

　　　　　　（一）创新能力薄弱，新产品开发滞后

　　　　　　（二）陶瓷企业不能在国际市场准确定位

　　　　　　（三）缺乏对陶瓷品牌国际化运作的思路

　　　　二、需求总量变化趋势预测

　　　　一、陶瓷需求将随小户型住房的增加而上升