| 2. 在现有政策力度下煤炭产业链及重工业的发展预测 |
| 3. 煤炭需求增长幅度具有不确定性 |
第二节 煤炭及相关产业政策及发展动向 |
| 一、2008年国家对煤炭行业宏观调控力度加大，2009年将延续调控思路，利用政策引导煤炭行业健康有序发展 |
| 1．国家发改委两次下发电煤价格临时干预通知 |
| 2．国家四部委联合发文关闭小煤矿计划 |
| 3．煤炭行业其他政策 |
| 二、国家将继续实施积极财政政策，保增长政策力度将继续加大 |
| 1．实施积极财政政策，投资成为保增长的主要手段 |
| 2．十大产业发展规划将陆续出台，更好拉动经济增长 |
| 3．经济结构调整再次被放在重要地位 |
| 三、电力行业电源结构调整力度加大，推进结构调整和电力市场化改革有所推进 |
| 1．电源结构调整力度加大，可再生能源比重将不断提高 |
| 2．火电行业不断推进节能减排 |
| 3．两次提高电价，电力市场化改革继续深入 |
| 四、钢铁产业政策仍以长期发展为重心，兼顾维护市场稳定 |
| 阅读全文：https://www.20087.com/2009-04/R_2008_2009meitangongxuchanyefenxiBaoGao.html |
| 1. 淘汰落后产能工作继续推进，进出口政策出现转折 |
| 2. 钢铁产业问题多多，2009年产业政策将围绕《钢铁产业振兴规划》展开 |
| 五、节能减排、产业结构调整依然是建材行业运行的主要目标，实现建材行业的健康可持续发展是关键 |
| 1．节能减排和产业结构调整依然是水泥行业运行的主旋律 |
| 2．《关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》发布，有利于水泥行业健康可持续发展 |
| 3．刺激经济政策不断出台，有助于拉动水泥需求增长 |
| 4．调整和改善行业结构、节能减排是平板玻璃行业运行的重要任务 |
| 六、化工行业景气度下降，相关调控政策频出，行业有望平稳发展 |
| 1．进一步加强煤制油项目管理 |
| 2．化肥行业政策连续出台促进化肥行业稳定健康发展 |
| 3．二甲醚增值税税率下调加速二甲醚的推广和应用 |
| 4．我国首次制定“两碱”清洁生产标准 |
第三节 政策动向及产业议价能力发展前景 |
| 一、现行政策对煤炭行业产生的影响 |
| 1. 《全国矿产资源规划（2008-2015年）》是指导未来几年煤炭工业发展的纲领性文件 |
| 2. “十一五”后三年关闭小煤矿计划公布，小煤矿关停任务仍然艰巨 |
| 3．产煤大省推进煤炭企业兼并重组，其余省份有望跟进 |
| 4．煤炭安全生产政策频繁出台，安全整治工作仍然处于重要位置 |
| 5. 煤炭行业增值税增加到17%，拉动煤炭成本增加 |
| 二、煤炭行业政策环境与未来研判 |
| 1．山西省“两费一金”政策试点有可能推向全国 |
| 2．《能源法》送审稿已经提交国务院，今年有望审议 |
第四节 能源比价关系及煤炭价值重估 |
| 一、与替代能源和国际贸易煤炭价格的比价关系 |
| 1．原油价格持续下滑，原油与煤炭比价缩小 |
| 2．国际煤炭价格不断下滑，拉动国内煤炭价格下行 |
| 二、国内政策性增支促进煤炭成本攀升，形成成本推动价格上涨 |
| 三、结论：2009年煤炭产业景气度下滑，中短期投资需要谨慎 |
| 图 表 索 引. |
| 图1.1-1：全社会煤炭库存量 |
| 图1.1-2：全社会煤炭库存正常度 |
| 图1.1-3：各环节煤炭库存量比较 |
| 表1.1-1：2008年各月直供电厂煤炭库存量. |
| 2008-2009 China 's coal supply and demand industry |
| 图1.1-4：直供电厂煤炭存煤天数正常度 |
| 图1.1-5：冶金重点钢厂库存煤天数正常度 |
| 图1.1-6：中联钢厂库存煤天数正常度. |
| 图1.1-7：2008年12月末部分港口煤炭港存情况 |
| 图1.1-8：重点港口存煤天数正常度 |
| 图1.1-9：煤炭生产企业煤炭库存量 |
| 图1.1-10：2008年以来全国煤矿煤炭库存正常度 |
| 图1.1-11：各环节存煤天数比较 |
| 图1.1-12：全国市场交易煤炭平均价格 |
| 图1.1-13：动力煤市场交易煤炭平均价格. |
| 图1.1-14：块煤、焦肥精煤及配精煤市场交易煤炭平均价格 |
| 图1.1-15：京津冀和“三西”地区市场交易煤炭平均价格 |
| 图1.1-16：鲁苏皖、华中和南方地区市场交易煤炭平均价格 |
| 图1.1-17：秦皇岛港各煤炭品种平仓价格. |
| 图1.1-18：原中央财政企业商品煤和供发电用煤平均售价 |
| 图1.1-19：澳大利亚BJ指数动力煤现货价格 |
| 图1.1-20：南非市场现货价格 |
| 图1.2-1：2008年各月原煤日均产量曲线图. |
| 图1.2-2：全国原煤产量同比情况 |
| 图1.2-3：2008年各经济成分原煤产量及其所占比例 |
| 图1.2-4：2008年原煤产量分布情况. |
| 表1.2-1：2008年原煤产量省区分布情况 |
| 图1.2-5：2008年1-12月商品日均煤销量曲线图 |
| 表1.2-2：各行业煤炭消费量汇总表 |
| 图1.2-6：2007-2008年国内煤炭日均消费量. |
| 图1.2-7：全国国家铁路日均运煤量 |
| 图1.2-8：全国主要港口日均运煤量 |
| 图1.2-9：全国主要港口沿海运价指数. |
| 图1.2-10：全部煤炭月度出口 |
| 图1.2-11：全部煤炭月度进口量 |
| 图1.2-12：全部煤炭合计净出口量. |
| 2008-2009年中國煤炭供需產業分析 |
| 图1.2-13：炼焦煤出口量 |
| 图1.2-14：炼焦煤进口量 |
| 图1.2-15：炼焦煤净出口量. |
| 图1.2-16：其它烟煤出口 |
| 图1.2-17：其它烟煤进口量. |
| 图1.2-18：其他烟煤净出口量 |
| 图1.2-19：无烟煤出口量 |
| 图1.2-20：无烟煤月度进口量 |
| 图1.2-21：无烟煤净出口量. |
| 图1.3-1：大型煤炭企业原煤平均售价. |
| 图1.3-2：大型煤炭企业原煤成本 |
| 图1.4-1：2008年产业集中度分析. |
| 图2.1-1：国民生产总值以及同比情况. |
| 图2.1-2：轻工业和重工业增加值当月同比情况 |
| 图2.1-3：全社会固定资产投资同比情况（扣除物价指数）. |
| 图2.1-4：城镇固定资产投资同比情况（扣除物价指数） |
| 图2.1-5：重工业固定资产投资同比情况（扣除物价指数）. |
| 图2.1-6：房地产开发投资同比情况（扣除物价指数） |
| 图2.1-7：进出口总额曲线图 |
| 图2.1-8：出口当月同比情况 |
| 图2.1-9：进口当月同比情况 |
| 图2.1-10：社会消费品零售总额曲线图 |
| 图2.1-11：社会消费品零售总额当月同比情况 |
| 图2.1-12：日均发电量曲线图 |
| 图2.1-13：日均水力发电量曲线图. |
| 图2.1-14：日均火力发电量曲线图. |
| 图2.1-15：发电设备平均利用小时曲线图. |
| 图2.1-16：水电设备平均利用小时曲线图. |
| 图2.1-17：火电设备平均利用小时曲线图. |
| 图2.1-18：供电标准煤耗曲线图 |
| 图2.1-19：发电实物煤炭单耗曲线图（测算） |
| 图2.1-20：发电日均消耗实物煤炭量曲线图 |
| 2008-2009 nián zhōngguó méitàn gōngxū chǎnyè fēnxī |
| 图2.1-21：钢材日均表观消费量曲线图 |
| 图2.1-22：钢材净出口量曲线图 |
| 图2.1-23：钢铁净出口量曲线图 |
| 图2.1-24：生铁日均产量曲线图 |
| 图2.1-25：粗钢日均产量曲线图 |
| 图2.1-26：钢材日均产量曲线图 |
| 图2.1-27：焦炭日均产量曲线图 |
| 图2.1-28：焦炭产量同比情况 |
| 图2.1-29：焦炭净出口量曲线图 |
| 图2.1-30：焦炭出口对产量的拉动情况 |
| 图2.1-31：钢材、焦炭价格指数曲线图 |
| 图2.1-32：2水泥日均产量曲线图 |
| 图2.1-33：平板玻璃日均产量曲线图 |
| 图2.1-34：化肥日均产量曲线图 |
| 图2.1-35：合成氨日均产量曲线图. |
| 图2.1-36：甲醇日均产量曲线图 |
| 图2.1-37：纯碱日均产量曲线图 |
| 节自：中国煤炭供需产业分析年报2007-2008 |
第四章 煤炭产业投资价值评价及投资风险评估 |
第一节 中-智林-－2008-2010年煤炭供需形势 |
| 一、2008年煤炭供需形势：总体基本平衡、略微偏紧 |
| 前面提到，2008年煤炭供求关系将呈现总体平衡略微偏紧态势。 |
| 从供应侧分析，近两年由于国家产业政策导向作用，煤炭行业集中度不断提高，稳定供应保障能力进一步增强。但是，近期煤矿重大恶性事故有所抬头，山西省临汾市市新窑矿难再一次给煤矿安全敲响警钟，国家必将在控制新开工煤矿建设项目、治理超能力生产、整顿关闭小煤矿等各环节进行严厉整治，将直接影响煤矿生产能力发挥。预计2008年末煤炭产能将达到29.9亿吨左右，年度产能达28.7亿吨，比2007年度产能增加1.8亿吨；由于煤炭铁路运力增长缓慢，运输制约作用有所加剧，煤炭产能不能充分有效释放。 |
| 从需求侧分析，政府换届、奥运会召开和纪念改革开放30周年是2008年中国政治经济生活中的三件大事，2008年也是地方政府换届之后大展宏图的一年，随着市场主体信心加强，消费需求增幅还将进一步升高，根据历年来一般规律以及国家政治生态的取向，2008年国民经济仍将平稳快速增长。从影响煤炭需求的主要基本因素看，一方面，各区域发展战略继续推进，新农村建设渐入高潮，住房建设尤其是90平方米以下套型住房建设规模还将迅猛扩大，房地产开发投资增幅仍将保持在25%以上，预计投资和重工业仍将较快增长。另 |
| 一方面，国家还将加大调控力度防止固定资产投资反弹，尤其会力防重工业投资反弹，预计全社会固定资产投资增幅、尤其是重工业投资增幅将呈回落态势。2007年1-11月份土地开发面积仅增长8%，先行指标增幅低预示着2008年房地产开发投资增幅也将呈回落趋势。国家控制“两高一资”产品出口的力度不会减弱，钢铁制品和其它“两高一资”产品出口量有望继续下降。主要耗煤产业工艺结构优化的优化进程将加快，耗煤指标下降幅度将加大。综合考虑以上各因素，预计国民经济仍将继续保持平稳较快发展势头，增幅略有回落；经济增长的动力结构偏重于投资和出口、产业结构偏重于第二产业及其重工业的基本格局不会改变，但偏重的程度会略有减轻。这从基本面决定了耗煤产品产量及煤炭需求仍将保持总体旺盛态势，但增长幅度仍将继续回落。 |
| 二、2009-2010年煤炭生产能力分析 |
| 1．2006年末在建煤矿皆可在2010年投产，决定2010年生产能力基数不会低于31亿吨 |
| 据发改委数据，2006年我国正常生产煤矿核定生产能力为20.34亿吨；包括新建煤矿、改扩建煤矿、技术改造煤矿和资源整合煤矿在内的各类在建煤矿，设计能力合计为11.02亿吨；另有0.3亿吨的能力未能得以核定但实际在生产；2010年前大约有6860万吨生产能力报废。预计上述在建煤矿皆可在2010年前投产，如果设定2007年新核准煤矿没有在2010年前投产的，那么将以上数据加总，得出 |
| 年煤炭生产能力应该在31亿吨左右。 |
| 2．目前关闭小煤矿、资源整合的任务仍很艰巨，“关小合大”往往会导致总产能大幅增加，少部分新核准煤矿项目也会在2010年前投产 |
| 初步调查，截止到2007年底尚有小煤矿12000处左右，加上新建和改扩建的小煤矿，合计仍有小煤矿15000处。《煤炭工业发展“十一五”规划》确定的目标是2010年小型煤矿数量控制在1万处，产量控制在7亿吨以内，为实现规划目标，今后三年还需关闭小煤矿5000处左右，淘汰落后生产能力5亿吨以上，可见关闭小煤矿、淘汰落后生产能力的任务仍很艰巨。关闭小煤矿关系到一些地方的重大经济利益，各地多以煤炭资源整合的方式淘汰落后生产能力、推进产业升级，整合后煤矿总产能多有增加。 |
| 另外，此前几年投产的煤矿和目前在建煤矿存在许多“报小建大”的情况，按照相关政策规定，煤矿投产三年以内不得核定增加生产能力。此前几年投产的“报小建大”煤矿在2010年前会有多少被核准进行“改扩建”以提高核定能力，目前还难以做出确切判断。2007年以来新核准煤矿建设项目净增设计能力接近2亿吨，其中有一部分是扩建煤矿。今后几年还会有煤矿陆续开工建设，该部分新开工煤矿中，预计2010年前会有部分改扩建煤矿投产，或许也会有个别新建煤矿投产，但数量不会太大。 |
| 2008-2009中国の石炭需給業界 |
| 3．2009年以后煤炭生产能力仍将继续增加 |
| 根据以上分析，判断2009年以后煤炭生产能力仍会继续增加，预测2009年和2010年平均生产能力将分别达到31亿吨和32亿吨，扣除当年投产而未达产的能力，年度生产能力将分别达到30.5亿吨和31.5亿吨左右。 |
| 4．煤炭运输能力将有较大幅度增加，煤矿有效产能也将随之而较大幅度增加 |
| 新增产能主要集中在晋陕蒙宁地区，而该地区2008年以前因铁路运输制约严重，煤矿生产能力不能充分发挥，新增能力不能转化为市场有效供给。2009年以后，长期以来我国铁路建设相对滞后的状况将有所改变，随着铁路投融资体制改革的深入，投资主体和产权主体多元化模式的确立，铁路建设投资有望较快增加。从主要线路看，石太客运专线将于2008年底完工，原有线路将成为货运专线，极大释放线路的货运能力，其中2010年太原至银川的太中银铁路也将建成通车，中通道外运能力将可大幅度增加。郑州至西安客运专线也将通车，西宁线（西安至南京）、西康线（西安至重庆）等线路都将扩能，南通道外运能力也会有明显增加。准朔铁路将于2009年建设完成，使大秦线拓至蒙西煤田腹地，将为大秦铁路提供近期2930万吨、远期6000万吨煤炭的稳定货源，京包线四线将投产运营，集运支线运力增加将使大秦铁路运力继续提升；朔黄线运力也会逐年、较快增加，可以预见，北通道运煤能力也会大幅提升。根据《铁路“十一五”规划》，结合相关情况，预计2009年和2010年新增铁路运力分别为1亿吨和1.6亿吨，晋陕蒙宁地区煤炭外运能力大幅增长，将使铁路运输紧张状况明显缓解，大量因运输瓶颈制约而不能形成为市场有效 |
| 供给的煤矿生产能力将可得以充分释放，因此，尽管2009年新投产煤矿生产能力增幅明显减小，但煤矿有效产能将较快增长，据中国煤炭运销协会信息中心分析，2009年和2010年有效产能将可分别增加2.3～2.5亿吨和2.6～2.82亿吨，增幅分别在9.1～9.7%和9.3～10%。 |
| 三、2009-2010年煤炭需求预测 |
| 1．煤炭需求增势将进一步减弱 |
| 预计2009年和2010年煤炭需求增势放缓，主要依据为： |
| 从宏观政策来看，建设生态文明已经纳入国家战略层面，十七大报告指出要“建设生态文明，基本形成节约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式”。国家“十一五”发展规划提出，单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低20％左右，另外，《国家环境保护“十一五”规划》确定了主要污染物排放总量控制目标，到2010年二氧化硫、化学需氧量比2005年削减10%。基于此，目前电力、钢铁、建材和化工等高耗能行业皆采取强力措施推进节能减排工作，淘汰落后产能的工作力度不断加大，尽管如此，区域性污染事件仍然时有发生，节能减排综合成效还不够显著。2009年和2010年是“十一五”的最后两年，节能减排压力较大，国家必将采取强有力措施确保规划目标的实现。 |
| 从拉动煤炭需求的主要动力来看，随着重工业产品供求形势朝宽松方向转变，国家对重工业投资建设的控制力度还将加大，预计2009年以后重工业投资增幅将回落到15～20%的区间内。近几年来，国家不断加大对房地产市场的调控力度，出台了一系列调控政策措施，目 |
| 前政策效应正在显现，房价已有向下调整的苗头，部分一线城市房价急剧下跌，预计住房价格大幅上涨的势头将可得以有效遏制，投机性住房需求增长减慢甚或大批撤资、逃市并将转化为住房市场的有效供给，届时，房地产开发投资增幅也会有所回落。尽管基础设施建设、新农村建设和现代制造业建设仍将支撑固定资产保持一定增幅，但可以预见，2009年以后固定资产投资增幅将有所回落，尤其是房地产开发投资和重工业投资增幅的回落，将从基本面减弱煤炭需求的增长势头。 |
| 从耗煤产业发展态势看，尽管2009年以后这些产业新投产大型先进工艺的幅度将走低，并工艺结构优化进程有所减慢，但由于电力、钢铁、建材等耗煤产品的供需形势将朝宽松方向发展，淘汰落后产能的进程还将继续快速推进，能耗高、效率低的生产线的开工率会下降，综合起来，2009年以后工艺结构优化进程不会明显减慢，这意味着煤耗指标还将较大幅度下降。 |
| 2．拉动煤炭需求的基本动力具有不确定性 |
| 首先，宏观调控面临一系列矛盾和问题，调控力度和调控效果具有一定的不确定性。国家对国民经济的宏观调控，面临着低廉劳动力过剩致使社会财富分配偏重于政府与企业，从而增强社会消费需求强度的矛盾，面临着就业压力大与防止经济增长由偏快向过热发展的矛盾，面临着建设任务重与能源消耗高、环境污染重的矛盾，面临着中央政府力促经济增长方式转变与地方政府仍在极力以投资建设拉动本地经济增长的矛盾，这些矛盾使国家对国民经济的宏观调控处于两 |
| 难境地，如何处理这些矛盾，将会做出怎样的优先选择，目前看还存在着不确定性，最终的政策选择将直接影响对经济增长速度和经济结构的调控力度和调控效果。 |
| 如果宏观调控过于注重解决就业问题，如果在较大程度上放任地方政府的投资建设热情，那么GDP增速仍将处在高位，经济结构偏重的程度不会明显减轻。尽管近两年来国家采取了一系列政策措施，但固定资产投资和重工业增幅一直处在极高位势上，外贸顺差也持续走高，GDP增速呈加快势头。扩大就业、改善民生确实需要保持较快的经济发展速度，实施西部大开发、中部崛起、振兴东北、开发环渤海地区等区域发展战略的初期阶段确实需要投资建设，目前我国正值城市建设、住房建设、基础设施建设和新农村建设等多个集群同时处于建设高潮的集中建设期，各地的投资建设热情很高，建设的摊子越铺越大，加之流动性过剩的资金供应条件，从这些情况及其发展势头看，固定资产投资和重工业相对较快增长的格局不会改变。今后两年，如果宏观调控基调偏重于解决就业问题，如果在较大程度上放任地方政府的投资建设热情，那么固定资产投资及其中的房地产开发投资仍将继续保持在极高位势上，GDP增长率仍将保持在10%以上，经济结构的偏重化程度不会明显减轻甚或进一步加重，经济发展的风险也会进一步加大。 |
| 如果实实在在地完成节能减排目标，就必须将固定资产投资增幅、尤其是房地产开发投资增幅和重工业增幅压下来，同时必须使消费需求进一步趋旺，进而必须调整政策思路，采取一系列切实有效的 |
| …… |
略……
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