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科创板助力建设多层次资本市场

  摘要:针对上交所1月30日发布的设立科创板相关配套业务规则的公开征求意见稿,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,科创板是资本市场关注的焦点,上交所设立科创板是落实创新驱动和科学技术强国,支持上海成为国际金融中心的一个重大举措,也是建设多层次资本市场的安排。

  针对上交所1月30日发布的设立科创板相关配套业务规则的公开征求意见稿,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,科创板是资本市场关注的焦点,上交所设立科创板是落实创新驱动和科学技术强国,支持上海成为国际金融中心的一个重大举措,也是建设多层次资本市场的安排。

  科创板主要是为了补齐现在资本市场的一些短板,例如对于初创型的科技类企业融资方面的支持。一些创新企业受制于盈利不足以及股权结构的问题,无法在关键时期实现在境内资本市场上市,不得不到境外融资。科创板从设立的初衷来看,主要是为了支持一些科技创新型企业的发展,从而让国内投资者不错过未来有可能成长为科技龙头的公司。

  对于科创板选股的标准,这些企业在当前可能还没有实现盈利,不过企业本身有比较好的发展技术以及发展前景,适合有一定投资眼光的投资者参与。对于中小投资者来说,证监会负责人明确示,鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。科创板在投资者的认定上设置了一定的门槛,要求投资者最低有50万元的账户,严格执行投资者适当性原则。

  中智林了解到,纳斯达克是全世界做得最好的创业板,是各国学习的榜样,我国设立科创板的对标那就是美国纳斯达克,但是能不能做成中国版的纳斯达克,这个可能还是要看后期政策的支持,以及资金方面的支持和制度安排。最终能做到什么程度,要看制度安排,以及能不能让中小投资者在科创板上最终赚到钱。

  在科创板率先试点注册制,这是进行资本市场增量改革。但注册制的试点并不意味着降低门槛,更不意味着大批量企业集中上市。在注册制之下,交易所会根据市场的状况以及市场的承受能力来决定新股发行的数量,而不会出现大量的企业集中上市,从而对市场造成比较大的冲击。在国外成熟市场,注册制属于比较成熟的新股发行方式,通过市场化的手段来进行新股的定价和发行,更能够体现上市公司本身的投资价值,同时有利于引导投资者进行价值投资。

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