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债券市场出现违约另几只信托产品现兑付危机

  摘要:2018年以来,债券市场已有5只债券违约,另有几只信托产品出现兑付危机。业内人士认为,这主要是由于利率上行和非标渠道受限,一些企业再融资成本和难度皆有提升。

  2018年以来,债券市场已有5只债券违约,另有几只信托产品出现兑付危机。业内人士认为,这主要是由于利率上行和非标渠道受限,一些企业再融资成本和难度皆有提升。2018年市场整体信用风险可控,但信用利差仍然存在走阔的可能。因此,2018年债券投资风格可能将更为稳健,如果想博取超额收益,优质的民营企业债值得配置。

  近日,某信托公司公告旗下一只信托产品由于特定资产收益权的回购义务人尚未按时支付回购价款而产生逾期。同时,另一家信托公司旗下也有3只信托产品陷入兑付危机。2018年以来,已有5起债券违约事件发生,另外信用评级降低的事件不断发生。

  济研咨询了解到,新时代证券首席经济学家潘向东认为,从发生违约事件的5只债券本身来看,尽管违约在时间上较为密集,但不能据此判定市场整体信用状况出现恶化。潘向东指出:“整体来看,在当前利率上行和非标渠道受限的背景下,一些企业再融资成本和难度皆有提升,对部分企业资金链构成压力,成为导致违约和评级降低的一个原因。”

  此外,近期市场对城投债务风险关注度也有所提升。潘向东认为,产生这种现象主要有三方面原因。首先,某省级平台的信托贷款出现实质性违约,导致市场对城投平台整体偿债能力担忧;其次,全国多地下调经济和财政数据,促使地方政府削弱对城投债务和其他隐性债务的支持和担保能力;最后,在“开正门堵偏”的指导思想下,新一轮监管政策对城投平台非标融资的封堵力度进一步加大。在正规地方债进入常态化发行阶段后,城投债的意义已显著降低,甚至其刚性兑付的打破也可能成为债市破除刚兑的重要一环。从全国来看,城投债整体信用风险相对不大,但不同省市间可能由于经济和财政状况的分化而冷暖各异。

  某私募基金债券投资经理表示,今年初以来的债券市场违约事件对市场整体影响较小,并且打破刚兑长期来看有利于债券市场的良性发展,促进风险资产的重新定价,使得风险的价格回归到理性的位置上。

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