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哈空调宣布重启易主事项

  摘要:持续推进1年却终告失败的哈空调易主事项,近日宣告重启。哈空调控股股东哈尔滨工业投资集团有限公司(以下简称工投集团)似乎已经执意要为哈空调寻找一位实力足够强大的控股方——在大幅提高业绩对赌门槛的同时加强了灵活性。

  持续推进1年却终告失败的哈空调易主事项,近日宣告重启。哈空调控股股东哈尔滨工业投资集团有限公司(以下简称工投集团)似乎已经执意要为哈空调寻找一位实力足够强大的控股方——在大幅提高业绩对赌槛的同时加强了灵活性。

  此次的业绩对赌已经不再限于“空调主业”,这或许意味着潜在战略投资者数量和性质的扩展,以及潜在的主业变数。

  3月20日,哈空调公告,工投集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持哈空调无限售条件流通股9583.52万股,占公司总股本的25%。截至目前,工投集团持股1.3亿股(占比34.03%),完成上述转让后,哈空调将迎来新的控股股东。

  相比2017年1月份发布的征集受让方公告,这一次的征集公告公布了哈空调25%股权的底价,按照转让价格不低于8.50元/股计算,该笔转让的总价将不低于8.15亿元。而截至3月20日收盘,哈空调报收于8.75元。

  济研咨询了解到,比较两次征集受让方公告,最大的差异不是更加透明的价格,而是业绩对赌。2017年征集工作的标准是:拟受让方应确保上市公司2017~2019年空调主业实现营业收入累计不少于20亿元、扣非净利润累计不少于0.6亿元,受让方与工投集团签订业绩对赌协议,若未实现承诺的净利润,差额部分由拟受让方补偿给工投集团。

  就哈空调当时的历史业绩条件来说,这一业绩承诺标准已着实不低。

  然而,3月20日的公告显示,重启的意向征集要求新控股股东确保上市公司2018~2020年实现合并营业收入累计不少于30亿元、归属于母公司股东的扣非合并净利润累计不少于2亿元,实际净利润较承诺数额不足部分,由受让方以现金方式向上市公司补足。

  对比前后两个对赌方案,变化可谓巨大。除营收上升10亿元外,净利润也从0.6亿元上升至2亿元。一个微妙和关键的变化是,对赌范围不再局限于空调主业。哈空调此前回应上交所表示,该业绩对赌条款中明确约定对赌的为“空调主业”的收入和利润,目的就是将哈空调真正做大做强,扭转哈空调的经营困境。实际上,哈空调的主营业务主要就是工业空调相关业务,并未“跨界”,此次给投资方“解绑”,哈空调不再抵触出于盈利需求的业务多元化,无疑将引起新的变数。

东方财富网
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